Un mensaje desde 2026

Los activos de México mostraron cierta moderación respecto al año anterior, especialmente debido a los registros extraordinarios de COPEXA en 2024. Aun así, conservaron un volumen de actividad muy significativo que refuerza su papel como ejes logísticos en la región. España y Portugal continuaron aportando estabilidad operativa, solidez en márgenes y disciplina financiera, elementos esenciales en un entorno internacional cambiante. Nuestro EBITDA, que alcanzó los 197 millones de euros, mantuvo un margen cercano al 70%, demostrando eficiencia en la gestión y una capacidad clara para proteger la rentabilidad del negocio, incluso en un contexto global desafiante.

Durante el año, las cadenas logísticas internacionales siguieron adaptándose a nuevas realidades y las autopistas de peaje se confirmaron como infraestructuras críticas para garantizar la continuidad en el movimiento de bienes y personas.

En India, la NH2 se convirtió en la primera concesión de autopistas del país en conseguir financiación ‘project finance’ a través de una emisión de bonos denominados en dólares, por valor de 316.3 millones, con la calificación de grado de inversión por Moody’s & Fitch. En esta operación participaron 144 inversores internacionales, con una demanda superior a 10 veces el volumen de la emisión, lo que refleja la confianza global en la viabilidad financiera y el crecimiento a largo plazo del proyecto, así como la fortaleza del sponsor.

En México, los activos mostraron fortaleza con crecimiento en ingresos gracias al tráfico pesado y a su papel clave en el comercio internacional, incluso en contextos políticos adversos. Y en Europa, España y Portugal aportaron estabilidad operativa y financiera, equilibrando la mayor volatilidad de los mercados emergentes. Sin embargo, la madurez de estos activos exige anticiparse a crecientes retos de mantenimiento mediante una planificación rigurosa y una gestión proactiva.

En 2025 culminamos el Plan Director de Sostenibilidad 2023–2025, un plan que ha transformado profundamente nuestra forma de trabajar y con el que nos marcamos objetivos ambiciosos para que cada kilómetro que gestionamos refleje nuestro compromiso con la innovación, la seguridad y el desarrollo de las comunidades. Durante este ciclo reforzamos la seguridad vial, mejoramos la satisfacción de los usuarios, redujimos un 27% las emisiones de Alcance 1 y 2 y aumentamos más de un 70% la autogeneración energética. Desplegamos el Plan de Seguridad y Salud 2025–2026, que garantiza la certificación ISO 45001 en todos nuestros activos. Además, avanzamos en la gestión de riesgos sociales, ambientales y éticos junto a nuestros proveedores.

Esta estrategia ha demostrado que la sostenibilidad es una fuente directa de eficiencia, mitigación de riesgos y generación de valor para todos nuestros grupos de interés. Por ello, ya estamos inmersos en el siguiente ciclo gracias al Plan Director de Sostenibilidad 2026-2028, con la mirada puesta en los objetivos establecidos para 2030 y orientado a convertir la sostenibilidad en una palanca decisiva de competitividad y protección del valor a largo plazo.

En 2025 confirmamos que los avances financieros, ambientales y operativos solo son posibles gracias al compromiso de nuestros equipos y a una cultura corporativa cohesionada. Impulsamos iniciativas de ética, propósito e integridad que refuerzan un modelo cultural común, respetando las particularidades de cada geografía. Gracias a esta base sólida, afrontamos los retos del año con determinación y consolidamos nuestra posición como operador global de referencia.

También hemos puesto a prueba nuestra capacidad de adaptación a las tendencias tecnológicas a través de la innovación, con la implementación de un plan estratégico: por un lado, apostamos por la adopción de herramientas de IA por parte de los empleados, a través de un programa de formación y acompañamiento para la integración de estas herramientas en su trabajo diario; por otro, con el levantamiento de casos de uso para aplicar soluciones basadas en IA que impulsen la eficiencia operativa en nuestros procesos internos. Son iniciativas con impacto visible y medible dentro de la organización, orientadas a mejorar la calidad y la agilidad de nuestras operaciones.

El año 2025 fue exigente e inestable, pero también evidenció nuestra solidez y madurez en el sector. Un año después, el entorno geopolítico se ha vuelto más incierto y afrontamos riesgos que tienen impacto en nuestro negocio, especialmente en los tráficos y los tipos de cambio. Para minimizar ese impacto, apostamos por una cartera diversificada que, sumado a los largos periodos de concesión y a una estructuración sólida de la deuda, dotan de estabilidad a nuestro negocio.

Y ahora, mirando hacia el futuro, nos enfrentamos a desafíos e inestabilidad globales que tienen un impacto directo en la inflación y el crecimiento del PIB y, por tanto, en nuestro negocio. Nuestra hoja de ruta es clara: implementar estrategias de mitigación de riesgos adecuadas, optimizar y fortalecer nuestras posiciones en aquellos entornos en los que vemos un potencial estructural de largo recorrido y profundizar en nuestra transformación sostenible, avanzando hacia una operación cada vez más eficiente. Afrontamos 2026 con confianza, determinación y una visión global capaz de convertir la incertidumbre en oportunidad.

José Antonio Labarra Blanco
Marzo de 2026